美国制造业数据释放边际改善信号，但整体仍处收缩状态
美国最新制造业数据表明 ，尽管存在边际改善的迹象 ，但整体制造业活动仍未摆脱收缩状态。
根据美国供应管理协会公布的数据，12月芝加哥采购经理人指数（PMI）显著回升至43.5 ，较11月的36.3有明显提升 ，并且超过了市场预期的39.8 。这一回升幅度显示，在经历前期大幅下滑后 ，美国中西部制造业景气度出现一定修复迹象 。
尽管如此 ，指数仍远低于50这一扩张与收缩的分界线，意味着制造业整体活动仍在萎缩区间。分析人士指出，虽然新订单和生产分项有所改善 ，但需求恢复依然不稳 ，企业对未来订单的信心仍偏谨慎 。
芝加哥PMI被视为美国全国制造业走势的重要区域性风向标，其波动往往领先于全国ISM制造业指数 。本次反弹被市场解读为“技术性修复”多于“趋势性反转 ” ，显示制造业可能正在触底 ，但尚不足以确认复苏已经启动。
在金融市场层面，数据公布后 ，美股整体反应相对平淡 。道琼斯工业平均指数早盘小幅走低 ，投资者更多将注意力放在即将公布的美联储12月会议纪要上，希望从中寻找2026年利率路径的进一步线索 。
展望后市 ，市场人士认为 ，芝加哥PMI若能在未来几个月持续回升并接近50，将有助于缓解对美国制造业深度放缓的担忧；但在利率政策仍存在不确定性、企业投资意愿偏弱的背景下 ，制造业复苏的节奏仍可能较为缓慢。
月份 芝加哥PMI 市场预期 11月 36.3 - 12月 43.5 39.8
