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福特转型能源存储获分析师看多股价大幅上涨

Sat, 23 May 2026 11:31:26 +0800

　　美东时间5月22日尾盘，福特汽车股价大涨约8.9%，此前多家华尔街机构指出，公司新成立的能源存储业务正打开价值数十亿美元的增长空间。分析师普遍认为，福特通过设立全资子公司Ford Energy切入大型电池储能市场的战略转型，有望重塑公司估值逻辑。

　　福特能源于5月12日正式亮相，专注于为美国公用事业公司、数据中心及大型工商业客户提供集装箱式电池储能系统。公司计划投资约20亿美元改造肯塔基州格伦代尔工厂，打造从电芯到储能集装箱的完整产业链，规划年产能至少20吉瓦时，首批产品定于2027年末交付。

　　摩根士丹利在5月13日发布的研究报告中，对福特能源业务给予乐观展望。分析师Andrew Percoco指出，福特与中国电池制造商宁德时代达成的磷酸铁锂技术授权协议，使公司在美国储能市场具备独特的合规竞争优势。该协议有助于福特产品满足美国投资税收抵免的本土化要求，为客户争取30%的税收优惠。Percoco预计，福特能源业务在产能达20吉瓦时后，年化息税前利润有望达到5亿至6亿美元，潜在估值约100亿美元。

　　瑞银在5月22日的最新研报中也指出，福特正在将此前用于电动车的电池资产重新配置到更高增长的储能领域。该行认为，随着人工智能数据中心和可再生能源并网对电网级储能需求的爆发式增长，福特能源可能成为公司新的盈利增长极。福特管理层此前表示，能源存储业务是实现2029年8%息税前利润率目标的关键组成部分。

　　尽管能源业务贡献预计要到2027年底才能体现，但分析师认为，福特与宁德时代的合作、本土化制造优势以及数据中心客户的潜在供应协议，正推动市场重新评估这家传统汽车制造商的长期价值。福特首席财务官Sherry House此前将能源业务描述为高回报的增长机遇。

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责任编辑：张俊 SF065

AI交易热情重燃，韩股大涨8%，软银暴涨20%，美伊谈判进展引发油价波动

Sat, 23 May 2026 10:22:44 +0800

全球股市连续第二日走高，人工智能交易热情重燃与地缘政治紧张局势阶段性缓和形成共振，亚洲科技板块领涨全球，录得六周来最大单日涨幅，韩国、日本市场涨幅居前。

英伟达CEO黄仁勋对实体AI与机器人技术前景的乐观表态，带动韩国相关概念股全线爆发，LG电子与现代摩比斯均涨逾10%，三星电子涨近8%，Kospi指数最高涨幅达8.1%。与此同时，OpenAI赴美IPO消息推动软银集团在东京股价单日暴涨20%，SpaceX亦同步申请上市，一系列科技板块IPO浪潮持续推高市场热情。

在地缘政治层面，特朗普宣称美伊谈判已进入"最后阶段"，引发市场对霍尔木兹海峡能源通道重启的预期，国际油价周三大幅回落，通胀担忧有所消退，债市从近期抛售中小幅反弹。美股股指期货抹去早前跌幅、小幅转正，欧洲股市开盘亦预计走高。

尽管如此，市场谨慎情绪尚未完全消散。摩根大通董事长兼CEO杰米·戴蒙警告称，利率水平可能还将"大幅走高"，而英伟达自身股价在盘后反跌1.3%，显示市场对AI龙头的定价已处于高位。

MSCI全球指数上涨0.5%，亚洲股市整体涨幅达2.7%。 LG电子与现代摩比斯均涨逾10%，三星电子涨近8%，Kospi指数最高涨幅达8.1%。美股股指期货抹去早前跌幅、小幅转正，欧洲股市开盘亦预计走高。美国10年期国债收益率变化不大，为4.59%。日本30年期国债收益率下行8.5个基点至4.015%，10年期收益率亦下行4个基点至2.745%。美元指数微跌0.05%，持稳于99美元上方。澳元兑美元跌0.25%，此前澳大利亚发布4月疲弱就业数据。现货黄金下跌0.2%，至每盎司4,537.01美元。现货白银涨0.71%，报76.36美元。国际油价周三大幅下行，跌幅达5.6%，此后布伦特原油小幅反弹至每桶约106美元附近。亚洲科技板块全线大涨，Kospi创4月初以来最大单日涨幅

MSCI全球指数上涨0.5%，亚洲股市整体涨幅达2.7%。被市场视为AI基础设施建设"铲与镐"受益者的亚洲科技板块涨幅居前，创下六周来最大单日升幅。

韩国Kospi指数最高上涨8.1%，为4月初以来最大单日涨幅。黄仁勋在英伟达季报发布后强调实体AI与机器人技术将迎来更大发展空间，LG电子与现代摩比斯在首尔市场双双大涨逾10%。三星电子则在成功化解一场潜在罢工后，股价上涨近8%。

Vantage Global Prime分析师Hebe Chen表示："亚洲科技市场今日明显处于一波明确的情绪宽松浪潮之中，英伟达的亮眼业绩有效地重置了区域市场情绪。地缘政治紧张局势缓和进一步增强了风险偏好，帮助此前受债券收益率上升和宏观不确定性压制的市场需求重新激活。"

据彭博策略师David Savage判断："亚洲AI叙事以强势姿态强劲回归，区域芯片巨头的集体大涨正在推升北亚科技重仓指数。此轮股市上涨背后信念坚定，大量积极的科技层面消息推动行情，而油价和全球收益率的同步回落则提供了额外助力。"

英伟达业绩超预期，投资者反应平淡盘后股价下跌

尽管英伟达最新季度业绩超出市场预期，其股价在盘后交易中仍下跌1.3%，市场反应趋于冷淡。

这与当日亚洲AI概念股的集体大涨形成鲜明反差。黄仁勋有关实体AI与机器人技术的表态在区域市场引发强烈共鸣，但英伟达本身并未从这一情绪中受益，凸显出投资者对这家AI芯片龙头的预期管理已进入一个更为复杂的阶段。

科技板块IPO消息同样为市场热情持续输送动力。软银集团在东京的股价单日暴涨20%，原因是OpenAI正准备提交IPO申请文件。与此同时，SpaceX亦已提交公开上市申请。

伊朗核谈"最后阶段"说法推低油价，通胀担忧阶段性缓解

特朗普表示美国与伊朗的谈判已进入"最后阶段"，市场对霍尔木兹海峡关键能源通道重启的预期随之升温。国际油价周三大幅下行，跌幅达5.6%，此后布伦特原油小幅反弹至每桶约106美元附近。油价回落在一定程度上帮助债市从近期抛售中企稳，也缓和了投资者缩减央行降息押注的步伐。

然而，市场对谈判前景仍存疑虑。据塔斯尼姆通讯社报道，伊朗目前正在审查美方针对德黑兰14点提案所作出的新草案回应，尚未给出答复。伊朗总统佩泽什基安在X平台发文称，伊朗"已探索所有避免战争的途径"，并表示"我方所有道路仍然敞开"。

Bank of Nassau 1982首席经济学家Win Thin在特朗普发表上述言论后表示，对此持保留态度："我很希望相信这一点，但让我们面对现实：我们已经听过多少次类似的话了？"

现货黄金下跌0.2%，至每盎司4,537.01美元。现货白银涨0.71%，报76.36美元。

戴蒙警告利率或大幅走高，债市承压信号不减

摩根大通董事长兼CEO杰米·戴蒙在接受彭博电视采访时，向债券投资者发出明确警示——在当前收益率已触及多年高位的背景下，利率仍可能进一步大幅攀升。

"利率可能大幅高于今天的水平，"戴蒙表示，"我们可能已经从储蓄过剩的时代走向储蓄不足。"

这一判断与近期市场普遍关切相呼应。投资者此前已因债券收益率持续走高而不得不压缩对央行降息的押注，部分市场参与者甚至重新开始为利率进一步上行定价。戴蒙的警告，为本轮风险情绪回暖的持续性投下了新的疑问。

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国家统计局：4月份部分指标增速有所回落是月度之间的正常波动

Wed, 20 May 2026 23:09:25 +0800

FOREXBNB获悉，5月18日，国新办就2026年4月份国民经济运行情况举行新闻发布会。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司副司长王冠华提到，尽管面临着来自国际国内新的困难挑战，但国内经济“稳”的主基调没有变。4月份部分指标增速有所回落，属于月度间的正常波动，从累计指标、宏观指标和一些结构性指标来看，中国经济“稳”的主基调没有变。今年前4个月，规模以上工业增加值、服务业生产指数同比分别增长5.6%和4.9%，货物进出口总额增长14.9%，服务零售额增长5.6%，4月末外汇储备余额超过3.4万亿美元，城镇调查失业率保持稳定，能源供应在稳定增加，基本民生和安全发展得到了较好保障。中国是一个超大规模的经济体，观察经济运行关键要看大势、看趋势。

王冠华提到，党中央、国务院部署的“两重”“两新”等政策都在按期推进，中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等也在加快推进。近期又聚焦高质量发展，出台了推动服务业扩能提质、产业链供应链安全、深化投资审批制度改革、行业秩序规范等一系列政策，有的政策已经开始发挥作用，有的政策效果还将陆续显现。4月底召开的中央政治局会议对下阶段经济工作作出全面部署，各地区各部门正在加快落实落地，强化政策协同。整体来看，我国的宏观政策工具箱丰富，跨周期和逆周期调节的手段、空间都比较充足，政策实施的精准性、有效性不断提高，有条件、有能力应对风险挑战。

文字实录如下：

国务院新闻办新闻局副局长、新闻发言人周建设:

女士们、先生们，大家上午好!欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。今天进行经济数据例行发布，我们邀请到国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖先生，新闻发言人、国民经济综合统计司副司长王冠华女士，请他们为大家介绍2026年4月份国民经济运行情况，并回答大家关心的问题。现在请付凌晖先生作介绍。

国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖:

谢谢主持人。各位媒体朋友，大家上午好!按照惯例，我先通报一下4月份主要经济指标的情况，然后和我的同事共同回答大家关心的问题。

1—4月份，国民经济保持稳中有进发展态势

1—4月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，有效实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，生产供给平稳增长，市场销售继续扩大，外贸韧性持续彰显，就业物价总体稳定，新动能成长壮大，高质量发展向新向优。

一、工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增长较快

1—4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.5%，制造业增长5.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.5%。装备制造业增加值同比增长8.7%，高技术制造业增加值增长12.6%，分别快于全部规模以上工业增加值3.1和7.0个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.4%;股份制企业增长6.0%，外商及港澳台投资企业增长3.9%;私营企业增长5.2%。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长50.9%、36.0%、25.7%。4月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%。4月份，制造业采购经理指数为50.3%;企业生产经营活动预期指数为54.5%，比上月上升1.1个百分点。1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960亿元，同比增长15.5%。

付凌晖:

二、服务业平稳增长，现代服务业发展向好

1—4月份，全国服务业生产指数同比增长4.9%。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长10.9%、9.3%、6.7%。4月份，全国服务业生产指数同比增长4.3%。1—3月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长6.5%。4月份，服务业商务活动指数为49.6%;服务业业务活动预期指数为55.4%，比上月上升0.6个百分点。其中，铁路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。

三、市场销售规模扩大，服务零售增长加快

1—4月份，社会消费品零售总额164941亿元，同比增长1.9%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额142921亿元，同比增长1.8%;乡村消费品零售额22020亿元，增长2.8%。按消费类型分，商品零售额146058亿元，增长1.7%;餐饮收入18883亿元，增长3.8%。基本生活类和部分升级类商品销售增长较快，限额以上单位粮油食品类、服装鞋帽针纺织品类、通讯器材类商品零售额同比分别增长8.6%、8.1%、17.7%。4月份，社会消费品零售总额同比增长0.2%，环比下降0.48%。1—4月份，服务零售额同比增长5.6%，增速比1—3月份加快0.1个百分点。其中，通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类、交通出行服务类零售额较快增长。1—4月份，全国网上商品和服务零售额65308亿元，同比增长6.6%。其中，网上商品零售额41185亿元，增长5.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.0%;网上服务零售额24123亿元，增长8.3%。

付凌晖:

四、固定资产投资同比下降，高技术产业投资增长较快

1—4月份，全国固定资产投资(不含农户)141293亿元，同比下降1.6%;扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长1.3%。其中，知识产权产品投资同比增长8.9%。分领域看，基础设施投资同比增长4.3%，制造业投资增长1.2%，房地产开发投资下降13.7%。全国新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%;新建商品房销售额23000亿元，下降14.6%。分产业看，第一产业投资同比增长10.1%，第二产业投资增长2.5%，第三产业投资下降4.2%。民间投资同比下降5.2%;扣除房地产开发投资，民间投资下降1.9%。高技术产业投资同比增长6.1%，其中航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业，信息服务业投资分别增长17.9%、13.9%、18.1%。4月份，固定资产投资(不含农户)环比下降2.36%。

五、货物进出口较快增长，贸易结构继续优化

1—4月份，货物进出口总额162252亿元，同比增长14.9%。其中，出口93280亿元，增长11.3%;进口68972亿元，增长20.0%。一般贸易进出口同比增长8.5%。对共建“一带一路”国家进出口增长13.5%。民营企业进出口增长15.9%。机电产品出口增长17.6%。4月份，货物进出口总额43778亿元，同比增长14.2%。其中，出口24817亿元，增长9.8%;进口18960亿元，增长20.6%。

付凌晖:

六、就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降

1—4月份，全国城镇调查失业率平均值为5.3%。4月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.2个百分点。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%;外来户籍劳动力调查失业率为5.0%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为5.0%。31个大城市城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为48.0小时。

七、居民消费价格温和回升，工业生产者价格涨幅扩大

1—4月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.9%。分类别看，食品烟酒及在外餐饮价格同比上涨0.2%，衣着价格上涨1.7%，居住价格下降0.2%，生活用品及服务价格上涨2.0%，交通通信价格上涨0.3%，教育文化娱乐价格上涨1.1%，医疗保健价格上涨1.9%，其他用品及服务价格上涨13.3%。在食品烟酒及在外餐饮价格中，猪肉价格下降12.2%，粮食价格下降0.3%，鲜果价格上涨3.0%，鲜菜价格上涨5.7%。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%。4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点;环比上涨0.3%。

1—4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.2%。其中，4月份同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.3个百分点;环比上涨1.7%。1—4月份，全国工业生产者购进价格同比上涨0.5%。其中，4月份同比上涨3.5%，涨幅比上月扩大2.7个百分点;环比上涨2.1%。

总的来看，1—4月份国民经济保持稳中有进发展态势，高质量发展扎实推进。但也要看到，外部形势复杂多变，国内供强需弱仍较突出，部分企业经营困难，经济稳中向好的基础还需巩固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，促进经济持续健康发展。

谢谢。

周建设:

谢谢付凌晖先生的介绍，现在请大家举手提问，提问前请通报一下所在的新闻机构。

总台央视记者:

今年一季度，我国GDP同比增长5.0%，实现良好开局，请问您如何看待今年以来主要经济指标的表现，怎样评价当前经济形势?有哪些亮点?谢谢。

付凌晖:

谢谢您的提问。今年以来，国际环境发生复杂变化。4月份，国际环境复杂严峻，地缘政治冲突外溢影响持续显现，全球能源市场高位波动，世界经济复苏难度加大。在复杂局势下，各地区各部门综合施策，有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，国民经济保持向新向优发展态势，展现出强大韧性和活力。主要表现在以下几个方面。

一是生产供给持续增长。满足人民群众生产生活需要，离不开商品和服务供给，实现经济发展更需要生产持续增长。今年以来，在各项政策支持下，生产供给保持持续增长，有效满足各方面需要。从工业看，1—4月份规模以上工业增加值同比增长5.6%，继续保持较快增长。其中装备制造增势良好，为产业升级和消费扩大提供有力支撑。1—4月份，装备制造业增加值同比增长8.7%，对规模以上工业增长的贡献率超过五成。从服务业看，1—4月份服务业生产指数同比增长4.9%，保持总体平稳。现代服务业较快增长，1—4月份信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数分别增长10.9%和9.3%，继续保持较好发展势头。

二是就业物价总体稳定。就业反映商品和服务生产对劳动力要素的利用状况，价格反映市场供求关系状况。从就业情况看，4月份全国城镇调查失业率是5.2%，比上月下降0.2个百分点。其中30—59岁劳动力调查失业率为4.2%，也比上月有所下降。就业形势保持总体稳定。从价格看，4月份CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，保持温和上涨态势。其中，扣除食品和能源的核心CPI上涨1.2%，也保持总体平稳。就业和物价保持稳定，实际上反映出经济稳的内在逻辑。

三是发展动能优化升级。创新引领作用持续显效，数智化和绿色化转型深入推进，经济发展新动能快速成长。高端制造增势较好，1—4月份规模以上高技术制造业增加值同比增长12.6%，继续保持快速增长。在高端制造中，飞机制造、生物药品制品制造等行业增加值分别增长25.7%和12%。新兴产业蓬勃发展。数字经济渗透加快，电子信息通信等行业增势较好。1—4月份计算机通信和其他电子设备制造业增加值增长14%。服务业发展新动能持续增强，1—3月份规模以上战略性新兴服务业企业营业收入增长7.1%。随着人工智能快速发展，产业带动效应增强。1—4月份，机器人减速器、工业机器人产量分别增长73.3%和25.7%。

四是韧性活力持续彰显。国际环境动荡不安，全球产业链供应链受到冲击。我国积极扩大高水平开放，依托完整产业体系和不断提升的产品和服务的质量，推动外贸较快增长，为世界经济注入稳定性和确定性。1—4月份货物进出口总额同比增长14.9%。从主要贸易伙伴看，1—4月份，我国对东盟、欧盟、共建“一带一路”国家等货物进出口增速均保持两位数增长。从出口看，新的市场竞争优势逐步确立，绿色产品和高新技术产品出口增长较快。1—4月份，我国电动汽车、风力发电机组等绿色低碳产品出口额增长超过40%，高新技术产品出口额增长27.6%。从进口看，中国大市场对全球的吸引力稳步提升，1—4月份我国货物进口额同比增长20%。其中，从拉丁美洲、非洲的进口额分别增长25.1%和11.2%。

还要看到，面对国际能源市场波动，我国积极加大能源保供，实施价格临时调控，加大民生投入，保障了国内生产生活总体稳定，取得积极成效。这些情况充分表明，我国经济具有较强应对外部风险冲击的能力，继续保持向新向优发展态势，高质量发展取得新成效。当然也要看到，国际环境不稳定不确定因素较多，地缘政治冲突影响持续发酵，国内供强需弱矛盾仍比较突出，部分企业经营困难，经济持续稳中向好的基础还需要巩固。

下阶段，要全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化宏观政策调节，持续扩大内需、优化供给，深化改革开放，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，推动经济持续健康发展。谢谢!

极目新闻记者:

我们注意到，4月份部分经济指标较3月有所波动，请问这种波动是受季节性因素影响还是反映了某种趋势性变化?如何看待下阶段中国经济的走势?谢谢。

付凌晖:

谢谢您的提问，这个问题由王冠华同志来回答。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司副司长王冠华:

谢谢您的提问。今年是“十五五”开局之年，各方面对中国经济走势都非常关注。一季度，经济实现了良好开局，从刚刚发布的4月份数据来看，经济延续了向新向优的发展态势，在复杂多变的外部环境中彰显了强大的韧性和活力，这样的局面来之不易。对于下阶段的经济走势，应该全面辩证地看待，既要看到经济运行中存在着一些内外部压力和挑战，更要看到经济稳中向好的内在驱动力没有改变也不会改变，我们有发展新质生产力带来的产业升级机遇，有进一步全面深化改革激发的动力活力，有应对风险挑战的政策储备和工作准备，推动经济稳中向好发展具有较好的基础和条件。

首先，尽管面临着来自国际国内新的困难挑战，但国内经济“稳”的主基调没有变。4月份部分指标增速有所回落，属于月度间的正常波动，从累计指标、宏观指标和一些结构性指标来看，中国经济“稳”的主基调没有变。今年前4个月，规模以上工业增加值、服务业生产指数同比分别增长5.6%和4.9%，货物进出口总额增长14.9%，服务零售额增长5.6%，4月末外汇储备余额超过3.4万亿美元，城镇调查失业率保持稳定，能源供应在稳定增加，基本民生和安全发展得到了较好保障。中国是一个超大规模的经济体，观察经济运行关键要看大势、看趋势。中国经济长期在爬坡过坎中前进，也在识变、应变、求变中积极调整。经过这么多年的发展我们已经积累了更加雄厚的物质技术基础，更加有韧性的产业体系，更加广阔的内需市场，抗压能力、回旋余地都在拓展。这些既是中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的体现，也是下阶段经济继续保持平稳运行的底气和信心。这是我想强调的第一点。

第二方面的支撑因素来自于新动能和新优势的培育壮大，为高质量发展开拓了空间、积蓄了力量。中国经济的表现是发展韧性的彰显，也蕴藏着向新向优的深刻变革。这些年，我们国家的创新成果和重大突破举世瞩目，科技创新引领产业提质，先进制造业、现代服务业、绿色低碳产业等新的增长点不断涌现，不少新兴产业从无到有、从小到大、由弱到强，逐渐成长为高质量发展的关键支撑。比如，装备制造业已经连续多年成为我国制造业发展中表现最为亮眼的板块。今年前4个月，装备制造业占规模以上工业增加值的比重提升到35.7%，贡献了规模以上工业增长5成以上，从月度来看增速在逐月加快，贡献率在提升，有力发挥了压舱、稳舱的关键作用。再比如，数字经济、人工智能表现出很强的溢出带动性，除了对于电子等行业和算力建设、服务器等领域投资的直接拉动，还带动了产业链条上提供原材料和基础能源保障的化工、电力等行业的协同增长。另外，我国的绿色低碳产业也蓬勃发展，在新能源汽车、光伏、锂电池等领域的国际竞争力持续提升。除了这些生产领域的表现，在消费和投资领域也展现出了类似的特征，消费市场从商品消费向服务消费拓展，从满足基本需求向追求品质体验升级，高端装备、绿色能源、智能制造等新兴领域持续投资扩产。这些新动能的培育壮大，不是一朝一夕、一蹴而就的，而是久久为功、厚积薄发的过程，是政策引导、市场需求和科技创新共同驱动的结果。这种深层次的变化，正在重塑我国发展动能，不断增强高质量发展的韧性和后劲。

第三方面是宏观政策组合效应持续发挥，将为经济运行保驾护航。党中央、国务院部署的“两重”“两新”等政策都在按期推进，中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等也在加快推进。近期又聚焦高质量发展，出台了推动服务业扩能提质、产业链供应链安全、深化投资审批制度改革、行业秩序规范等一系列政策，有的政策已经开始发挥作用，有的政策效果还将陆续显现。4月底召开的中央政治局会议对下阶段经济工作作出全面部署，各地区各部门正在加快落实落地，强化政策协同。整体来看，我国的宏观政策工具箱丰富，跨周期和逆周期调节的手段、空间都比较充足，政策实施的精准性、有效性不断提高，有条件、有能力应对风险挑战。

当然，我们也清醒地看到，当前经济运行当中还存在着一些新情况、老问题，比如外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，部分行业企业生产经营还比较困难等。这些困难和挑战，既有国际环境变乱交织的影响，也是国内经济转型升级的过程中需要持续破解的重点难点。下一步，还是要用足用好宏观政策，靶向施策、精准发力，增强经济发展的内生动能。谢谢!

南华早报记者:

中国4月份规模以上工业增加值同比增长4.1%，请问统计局如何解读?这在多大程度上反映了中东局势的影响?谢谢。

付凌晖:

谢谢您的提问，大家对工业生产的情况比较关注。4月份，工业生产增速有所波动，这种波动是在月度之间的一种正常波动。从累计来看，1—4月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，继续保持平稳较快的增长态势。从4月份当月来看，工业生产稳中向好态势没有改变，主要表现在，工业优化升级势头持续，新动能快速成长，同时，随着工业品价格的回升、利润的增加，企业预期有所改善。主要有以下几个方面的特点。

一是装备制造向好。随着我国技术能力的提升，装备制造的发展能力得到了很大的提高，保持较快增长。4月份，规模以上装备制造业增加值同比增长8.3%，这个速度比上月加快了0.1个百分点，对全部规模以上工业增长的贡献率达到了74.5%。从行业来看，电子和汽车竞争能力持续提升，已经成为装备制造业中比较重要的优势产业，两个行业的增加值分别增长15.6%和9.2%。我国装备制造实力增强，相关产品不仅服务于国内的发展，而且也受到了世界的欢迎。1—4月份，我国的自动数据处理设备和汽车出口额分别增长28%、49.5%。

二是产业优化升级。产业发展向中高端持续迈进，4月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长12.8%，比上月加快1.1个百分点，明显快于规模以上工业的增速。从行业来看，航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业增加值分别增长15.4%和17.4%。产业数智化转型步伐稳健，科技创新和产业创新融合推动下，数字产品、智能产品生产保持了较快增长。4月份，数字产品制造业增加值同比增长12%，增速比上月加快2.4个百分点，其中，电子元器件及设备制造、智能设备制造增加值分别增长16.4%和14.3%。

三是新动能快速成长。绿色转型稳步推进，新能源相关行业较快增长，不仅增强了经济可持续发展能力，也促进了工业新动能的成长。4月份，水轮发电机组、锂离子电池产量分别增长47.5%和31%。新兴产业加快布局，具身智能、人机协作等带动在增强。4月份，机器人减速器、工业机器人的产量分别增长了38.3%和15.1%。新动能的成长不仅体现在新兴产业和未来产业的发展方面，在传统行业的改造提升方面也显示出旺盛活力。4月份，生物基材料制造增加值同比增长19.5%，对化纤行业增长的贡献率达到了65.6%。也看到一些传统行业通过改造升级，增长势头改善。

四是企业预期改善。今年以来，受国内外因素的共同影响，工业品价格回升，企业效益改善。1—3月份规模以上工业企业利润同比增长了15.5%，其中装备制造业、高技术制造业的利润分别增长了21%和47.4%，高端制造行业的利润改善比较明显。综合整治“内卷式”竞争，市场环境优化，企业利润增加，带来了企业信心预期的向好。4月份，制造业PMI为50.3%，连续两个月处在景气区间，其中制造业生产经营活动预期指数为54.5%，今年以来持续上升。

需要指出的是，尽管中东地缘冲突的影响持续发酵，国际能源市场波动加大，全球产业链供应链稳定受到冲击，但我国依靠完整的产业体系和强大的配套能力，以及国内能源绿色转型的支持，工业生产总体保持平稳，转型升级态势持续，创新发展活力释放，展现出强大的韧性。在全球能源转型和人工智能加快发展的大背景下，我国积极拓展绿色产品和数字产品等出口，为世界经济发展提供了有力支持。前4个月，我国集成电路出口额增长78.3%，电动汽车的出口额增长也在60%以上。

总的来看，工业生产稳中有进，高端化、绿色化、智能化发展态势持续。但也要看到，当前外部不确定因素较多，企业经营成本压力有所加大，部分企业还面临一些困难。下阶段，要认真贯彻落实中央经济工作会议精神和全国两会部署，着力扩大国内需求，强化创新驱动，因地制宜发展新质生产力，加强能源原材料市场保供，纾解企业困难，推动工业高质量发展。谢谢!

路透社记者:

您如何看待工业生产者价格指数上升?4月份，工业生产者出厂价格指数达到2.8%，为45个月以来新高，这主要是由能源推升成本所带来的影响，还是表明基础需求有所增强?

付凌晖:

这个问题请冠华同志回答。

王冠华:

谢谢您的提问。1—4月工业生产者出厂价格同比由一季度下降0.6%转为上涨0.2%，这是2023年以来该指数累计涨幅首次转正。从4月份当月看，PPI同比上涨2.8%，涨幅比上个月扩大2.3个百分点;环比上涨1.7%，涨幅扩大0.7个百分点，连续7个月保持环比上涨态势。当前工业品价格回升是多种因素共同作用的结果。

首先是国际输入性影响进一步显现。4月份，国际原油价格继续波动，带动国内石油相关行业价格上涨。石油和天然气开采业价格同比上涨28.6%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨14.2%，化学原料和化学制品制造业价格上涨8.9%。

第二个原因是我国产业结构优化升级的带动效应。当前制造业高端化、智能化、绿色化转型步伐加快，人工智能和各领域广泛深度融合，算力需求快速增长，带动电子、有色、基础元器件等价格回升。4月份光纤制造价格同比上涨115.9%，电子专用材料制造、外存储器设备及部件价格分别上涨20%和22.4%。有色金属冶炼和压延加工业价格上涨22.5%。绿色低碳转型加快推进，节能环保、绿色材料等领域市场需求增加，带动生物质燃料加工、废弃资源综合利用业价格同比上涨6.8%和2.8%。部分新兴产业发展、制造业设备更新带动用钢需求增加，黑色金属冶炼和压延加工业同比降幅比上月明显收窄。这些行业的价格回升反映了新经济新动能的支撑引领作用不断增强，新动能成长既有利于拉动相关领域生产扩张、需求扩容，也对产品价格回升、企业利润改善形成了正向支撑。

第三个原因是国内市场经营环境和竞争秩序不断优化。全国统一大市场建设纵深推进，重点行业产能治理和综合整治“内卷式”竞争持续显效，部分行业供求关系逐步改善，相关行业价格企稳回升。比如，4月份锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比上涨4.5%和3.8%，汽车制造业价格同比降幅比上月有所收窄。

通过这些分析可以看到，4月份工业生产者出厂价格涨幅扩大，既有国际大宗商品价格波动带来的输入性影响，也是国内结构升级、市场竞争秩序逐步优化、部分行业需求改善的结果。工业品价格回升对于改善企业盈利预期具有积极的正向作用。但是也要看到，这种价格回升目前还不均衡，上游的生产资料价格上涨相对明显，需要关注其可能对中下游企业成本带来的影响。展望下阶段，外部的不确定、难预料因素仍然较多，国际大宗商品价格走势还存在不确定性，对于国内工业品价格和企业生产经营的影响还需要进一步观察研判。谢谢!

大河财立方记者:

服务业是今年工作的一大重点，全国服务业大会召开，国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。从4月份数据看，请问服务业有哪些亮点?谢谢。

付凌晖:

谢谢您的提问，这个问题我来回答。近年来，我国的服务业规模稳步扩大，质效持续提升，在支撑产业发展、满足民生需要、带动就业扩容方面，发挥了重要的作用。今年以来，在推动服务业扩能提质各项措施的作用下，我国服务业保持了平稳增长，结构优化升级，新动能稳步成长，呈现出量增质升的发展态势。4月份，服务业生产指数同比增长4.3%，从主要特点来看，有以下几个方面。

一是现代服务业增势较好。随着数字化、信息化步伐加快，人工智能快速发展带动了算力需求的增长，促进了信息服务行业的发展。4月份，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长了11.7%，明显快于服务业增速。企业为提升产品价值，加强品牌策划、宣传推广，带来了服务业需求扩大。4月份，商务服务活动比较活跃，租赁和商务服务业生产指数同比增长了10.7%，增速比上个月加快了0.6个百分点。

二是高技术服务业发展向好。随着科技创新引领作用的增强，以高技术服务业为代表的服务业高端化的发展趋势日益显现。1—3月份，规模以上科技服务业、研发与设计服务业的营业收入同比均增长了9%，明显快于全部规模以上服务业企业营业收入的增速。高技术领域服务市场需求的扩大也带动了相关投资的增长，1—4月份，高技术服务业投资同比增长了10.5%，其中信息服务业、检验检测服务业投资分别增长18.1%和13.7%。

三是居民生活服务业平稳增长。居民服务消费增势稳定，清明假期旅游人数持续增加，生活服务业保持平稳增长。1—4月份，服务零售额同比增长5.6%。居民外出旅游、娱乐休闲等活动增多，带动了交通运输等行业增长，4月份交通运输、仓储和邮政业生产指数同比增长4.3%，比上月加快了0.3个百分点。免签入境的扩大对入境游的带动作用明显，为旅游、住宿、餐饮、交通等服务行业的发展带来了新机遇。

四是新兴服务业带动增强。随着服务场景和模式的创新迭代，对服务业发展的带动作用日益增强。数字消费快速发展，网上服务等新业态增势较好。1—4月份，网上服务零售额同比增长了8.3%。平台经济持续发展，互联网服务交易较为活跃。平台经济的调查数据显示，1—4月份旅游游览服务交易额同比增长了15%，文化体育服务交易额增长了10.4%，新一代的数字技术应用场景加速拓展，云服务使用快速增长。1—4月份，软件信息服务平台交易额同比增长7%。在绿色低碳转型的背景下，充电设施加快建设和应用，相关服务实现了快速增长。1—4月份，重点充电平台交易额增长超过30%，这和我们国家新能源汽车的使用、相关基础设施的带动有明显关系。

总的来看，4月份服务业平稳增长，结构优化升级，新动能不断壮大，发展潜力继续释放。从未来发展看，我国服务业发展的空间和潜力巨大。下阶段，要落实好全国服务业大会精神，顺应产业升级发展趋势、居民高质量生活需要，深入实施服务业扩能提质行动，提升服务业发展质效，促进经济高质量发展。谢谢!

澎湃新闻记者:

如何评价4月份消费数据表现?消费结构上有哪些特点?今年以来消费复苏的情况如何?谢谢。

付凌晖:

谢谢您的提问，这个问题我来回答。消费也是大家非常关注的一个领域。今年以来，提振消费专项行动深入实施，消费新增长点加快培育，市场销售持续扩大。从4月份情况看，受上年同期基数较高等因素影响，商品零售增速有所放缓，但综合商品和服务零售情况看，消费平稳增长的态势没有改变，服务零售增长加快，部分升级类商品零售增长较快，新型消费发展壮大。初步测算，1—4月份社会消费商品和服务零售总额同比增长3.2%，与一季度相比保持总体稳定。我们在观察消费的过程当中，不仅要关注商品消费，也要关注服务消费，随着我国消费升级态势发展，服务消费日益成为消费当中的重要内容。从消费主要特点看，有以下几个方面。

一是服务消费稳步扩大。居民高品质生活需要不断扩大，文化、旅游、健康等服务需求旺盛，对消费支撑作用不断显效。1—4月份服务零售额同比增长5.6%，增速比一季度加快0.1个百分点，明显快于商品零售额增速。“文旅热”“赛事热”等成为服务消费发展新亮点。相关服务零售额较快增长。1—4月份，旅游咨询租赁服务、交通出行服务、文体休闲服务类零售额均保持两位数增长，明显快于服务零售额增速。4月份清明假期叠加部分省份实施中小学春假制度，增强文旅消费带动效应。清明假期国内出游人次和总花费均超过6%。交通部门数据显示，4月份铁路、水路客运量均增长加快。

二是新型消费增势较好。网上消费、数字消费、绿色消费等新型消费较快发展，为消费市场发展注入新动能。1—4月份网上商品和服务零售额同比增长6.6%。其中网上服务零售额增长8.3%，继续快于商品零售，保持较快增长。居民多样化个性化服务需求增加，数字服务消费场景不断拓展，相关服务消费较快增长。1—4月份通讯信息服务类零售额同比增长超过10%。绿色转型背景下，新能源汽车销售较快增长。4月份我国新能源汽车销量同比增长9.7%，是在去年较高基数的情况下实现较快增速。消费新业态新场景不断涌现，即时零售等新业态新模式快速成长。1—4月份即时零售保持较快增长，无人值守商店零售额超过20%。

三是商品消费升级持续。随着居民对商品品质要求提升，商品消费结构升级日益明显。基本生活类商品量的增长是有限的，但是我们观察到，今年以来，不少基本生活类商品零售额增速还是比较快，主要来自于居民对基本生活类消费品的品牌和档次注重程度在提高，带动整体零售额增速提升。1—4个月，粮油食品类和饮料类商品零售额分别增长8.6%和6%，快于全部商品零售额增速，表明基本生活类商品消费的品质在提升。商品消费升级，更多表现在居民多样化个性化需求的释放，带动升级类商品销售增长较快。1—4月份，通讯器材类、化妆品类零售额分别增长17.7%、5.6%，均保持较快增长。

从未来发展看，我国扩大消费具备较多有利条件。首先，我国具有超大规模市场和丰富的消费应用场景，新型城镇化稳步推进，城乡融合发展，为消费扩大提供了广阔空间。其次，商品和服务市场供给日益丰富，现代物流体系不断完善，有利于居民消费扩容提质。再有，我国人均GDP已经超过1万美元，正处在消费结构升级快速发展阶段，高品质商品需求和文化体育等服务消费需求增加，加之提振消费各项政策发力显效，有利于消费持续增长。

也要看到，当前扩大消费仍然面临一些制约因素，居民消费能力和意愿还需要进一步增强，市场供给还不能完全适应居民消费升级需要。下阶段，要实施好提振消费专项行动，强化稳就业促增收，持续扩大优质商品和服务供给，改善消费环境，更好释放消费潜力，推动经济持续健康发展和民生改善。谢谢!

新京报记者:

我们关注到，4月份的CPI温和上涨，环比涨幅高于季节性水平，请问原因是什么?同时，我们注意到4月份国际油价经历了震荡波动，请问对国内CPI造成多大影响?对于后市您如何预判?谢谢。

付凌晖:

这个问题请王冠华同志回答。

王冠华:

谢谢您的提问。您关心的主要是消费价格的运行情况以及国际油价对国内的影响。

价格数据此前已经发布，大家可能也注意到，居民消费价格呈现温和回升态势。1—4月份CPI同比上涨0.9%，受国际原油价格波动、国内假日出行需求增加等因素影响，4月份当月CPI同比涨幅扩大，环比由降转涨。

从环比看，4月份CPI由上月下降0.7%转为上涨0.3%，主要受能源和出行服务价格上涨影响。受国际原油价格上涨影响，国内能源价格环比上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.9个百分点。为减缓国际原油价格震荡影响，国内继续对成品油价格采取临时调控措施，调控后国内汽油价格涨幅小于国际油价涨幅。另外，多地推行中小学春假，叠加清明、五一假期，激发了以亲子游、家庭游为主的出行和文旅服务需求，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费、宾馆住宿等服务价格都比上月有所上涨。这四项合计影响CPI环比上涨约0.17个百分点。

从同比看，4月份CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，连续3个月保持在1%及以上;扣除食品和能源价格的核心CPI上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。无论是CPI还是核心CPI，涨幅都有所回升，且涨势总体比较温和。从构成CPI的几大类别看，呈现食品价格有所下降、工业消费品和服务价格涨幅回升的特点：一是食品价格由涨转降。4月份食品价格同比由上月上涨0.3%转为下降1.6%，其中鲜菜、鲜果、猪肉价格有所下降，羊肉、牛肉、水产品、鸡蛋价格同比有所上涨。二是工业消费品价格涨幅扩大。4月份工业消费品价格同比上涨3.5%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。其中黄金饰品、家用器具、服装价格分别上涨46.9%、2.6%和1.6%，汽油价格上涨19.3%。三是服务价格有所回升。4月份旅游出行服务较为活跃，出行服务价格涨幅有所扩大，同比上涨3.7%。除了出行服务，宠物服务、在外餐饮、家政服务、车辆修理与保养等人工服务类价格也有小幅上涨。在这些因素的带动下，4月份服务价格同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

由此可见，4月份我国居民消费价格保持温和上涨态势，国际原油价格波动对国内消费价格影响有限、可控，而且呈现比较明显的结构性特征。从下阶段看，国际能源价格波动不可避免会对国内价格带来一定影响，但我国商品和服务供给充足，基础能源保障有力，产业链供应链稳定可靠，流通体系较为顺畅，重要民生商品和能源资源保供稳价举措持续显效，保持物价稳定的基础没有改变。谢谢!

第一财经记者:

在一季度投资增速回升之后，4月份固定资产投资的表现怎么样?如何看待下阶段投资的走势?谢谢。

付凌晖:

谢谢您的提问，这个问题我来回答。受多重因素影响，1—4月份，投资再度出现下降，但扣除房地产开发投资，项目投资保持了一定的增长。1—4月份，固定资产投资同比下降1.6%，扣除房地产开发投资后的项目投资增长1.3%。尽管投资的总量有所减少，但在创新引领、新动能成长和民生保障加大等因素带动下，重点领域投资保持较快增长，投资结构优化，为经济的中长期发展打下了基础。具体来看，有以下几个方面。

一是“增后劲”投资持续扩大。增强经济发展后劲离不开基础设施的先行。过去我们常讲，要想富，先修路，说明了基础设施对于发展、对于经济的先导作用。今年以来，算力、新一代通讯网等新型基础设施建设在加快布局，相关行业投资保持较快增长。1—4月份，信息传输业投资增长29.2%;综合立体交通体系加快建设，相关设施和产业投资也快速增长。1—4月份，水上运输业、航空运输业投资分别增长28.4%、27.3%，飞机制造业投资增长20.9%，这实际上和我们低空经济发展有着紧密关系。从未来看，企业要占据市场竞争制高点，离不开科技创新引领，需要加大研发设计等方面投入。今年以来，在创新驱动战略作用下，我国知识产权产品投资保持较快增长，为产业发展创造有利条件。1—4月份，知识产权产品投资同比增长8.9%，增速比一季度加快1个百分点，对整个投资增长带动达到1.1个百分点。

二是“促发展”投资较快增长。当前我国正处在新旧动能转换关键时期，产业发展在向中高端迈进，数字化、智能化加快，新动能成长壮大。今年以来，受人工智能发展和产业升级带动，相关行业投资保持较快增长。1—4月份，集成电路制造业投资增长11.6%，信息服务业投资增长18.1%。同时在大规模设备更新政策带动下，企业更新改造投入持续加大，为生产和服务提质增效打下坚实基础。1—4月份，设备工器具购置投资同比增长11.5%，其中与算力需求相关的行业设备购置投资明显增加。1—4月份，互联网和相关服务业、电信广播电视和卫星传输服务业设备购置投资分别增长81.8%、22.3%。能源绿色转型步伐加快，相关投资继续扩大。1—4月份，锂离子电池制造业投资增长28.8%。

三是“惠民生”投入继续增加。坚持在发展中保障和改善民生，扎实推进乡村全面振兴，促进城乡区域协调发展，公共设施、生态环保等民生相关领域投入继续增加。要实现中国式现代化，乡村必振兴，加大农业农村投入是补齐短板的必要之举。1—4月份，农业投资同比增长14.5%，有力支撑农业发展和乡村振兴。保障和改善民生，满足人民群众美好生活需要，离不开良好的公共设施条件，也离不开绿水青山。1—4月份，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长4.4%，生态保护和环境治理业投资增长5.9%，其中环境监测及治理服务业投资增长11.8%，为民生改善继续提供坚实保障。

从未来看，我国投资潜力和空间依然巨大，加快发展新质生产力，推动新型城镇化，完善基本公共服务，满足人民群众美好生活需要，都需要继续加大投入。下阶段，要更加注重优化投资结构，提高投资效益，发挥政府投资引导带动作用，激发民间投资活力，更好发挥投资扩内需、优供给、惠民生的关键作用，更好促进经济社会高质量发展。谢谢!

周建设:

时间关系，最后一个问题。

九派新闻记者:

今年以来，各地区因地制宜加快新质生产力培育，高技术产业作为新质生产力重要领域发展向好，您如何评价?如何看待高技术产业发展趋势?谢谢。

付凌晖:

谢谢您的提问，这个问题由我来回答。今年以来，面对国内外环境复杂变化，各地区各部门坚持创新发展驱动，因地制宜发展新质生产力，纵深推进科技创新和产业创新深度融合，我国高技术产业发展态势良好，为经济高质量发展注入强劲动力。主要表现在以下几个方面。

一是生产快速增长，融合发展向好。坚持智能化绿色化融合化发展方向，实施产业创新工程，加快促进先进制造业和现代服务业融合发展，高技术产业快速增长。从工业来看，1—4月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长12.6%。从产品来看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量分别增长50.9%、36%、25.7%，高技术制造业快速成长，为产业转型和新动能培育注入强劲动力。从服务业来看，1—3月份，规模以上高技术服务业企业营业收入同比增长5.5%，保持较快增长。为生产过程提供研发、设计、信息等方面，服务较快增长，反映出产业融合发展向好。1—3月份，研发与设计服务、检验检测服务、电子商务服务企业营业收入分别增长9%、8.1%和7.8%。

二是市场销售扩大，产品渗透率提升。我国高技术产品凭借高品质和高性价比，受到国内外市场广泛欢迎。从国内市场看，智能绿色健康等新型消费需求加速释放，带动相关高技术产品销售较快增长，一季度从重点平台监测情况来看，智能眼镜销售额成倍增长，一级能效洗衣机、智能血糖仪销售额增长均超过20%。4月份新能源汽车国内零售渗透率首次超过60%。数字消费和线下场景加速融合，无人机配送在城市加速落地。国际市场方面，1—4月份，我国高技术产品出口额同比增长27.6%，明显快于全部出口额，占出口总额比重达到27.9%。以电动汽车、锂离子电池、太阳能电池为代表的“新三样”产品出口高速增长，现在中国品牌电动车、家用光伏储能设备等越来越多地出现在世界各地，中国高技术产品正在全球市场“圈粉”。

三是投资增势良好，发展后劲增强。聚焦新兴产业和未来产业发展方向，企业持续加大高技术领域布局和投资，1—4月份，高技术产业投资同比增长6.1%，增速明显快于全部投资。从主要行业来看，航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长17.9%和13.9%，专业技术服务业、研发设计服务业投资分别增长8.2%和7.5%，人工智能、具身智能、6G等前沿领域布局加快，投入持续加大，日益成为投资增长新引擎，为未来产业升级和经济高质量发展积蓄强大力量。

总的来看，我国高技术产业蓬勃发展，向好向优态势明显，日益成为支撑经济稳定运行和高质量发展重要力量。下阶段，要深入实施创新驱动发展战略，加快建设现代化产业体系，积极培育壮大新兴产业和未来产业，进一步激发高技术产业发展动力和活力，让更多优质产品和服务走进千家万户，更好服务人民群众美好生活需要。谢谢!

周建设:

今天的发布会就到这里，谢谢两位发布人，谢谢各位记者朋友，大家再见!

本文编选自中国网，FOREXBNB编辑：陈雯芳。

闫瑞祥：黄金如期承压下跌，日内早盘高点决定下跌节奏

Wed, 20 May 2026 00:43:12 +0800

宏观面

2026年5月15日，国际金融市场呈现“金跌油涨”的显著分化。现货黄金单日暴跌2.45%收于4538美元/盎司，周线跌幅达3.75%，期金同步重挫2.7%；而布伦特原油与美油单周涨幅分别达7.84%和10.48%，收于109.26美元/桶和105.42美元/桶。这一背离源于中东地缘危机与宏观经济逻辑的碰撞。

美伊博弈持续升级，阿联酋核电站遭无人机袭击、沙特拦截来袭无人机，叠加特朗普强硬表态与对伊军事方案讨论，推高能源供应风险。但油价飙升加剧通胀担忧，美国4月PPI同比涨6%，市场对美联储12月加息概率从14.3%升至49.5%。

强势美元（指数达99.21）与美债收益率飙升（10年期达4.599%）形成双重压制，黄金作为零息资产的持有成本大增，资金转向生息资产。短期黄金走势仍绑定中东局势：冲突升级将强化加息预期，加剧金价下行；若外交突破则有望触发反弹，当前市场分析师与散户多空分歧显著，“乱世黄金”逻辑暂被利率逻辑覆盖。

黄金

黄金方面，上周五黄金价格总体呈现下跌的状态，当日价格最高上涨至4665.19位置，最低下跌至4511.75位置，收盘于4538.08位置。针对上周五价格早盘短线震荡直接弱势下破区间下边缘位置。我们上周多次强调时间点上已经到达，关注后续承压下跌，当下破短线下边缘后将进一步延续。在上周五早盘下破区间下边缘，随后欧盘弱势承压，但是美盘后价格处于震荡下跌，最终当天大阴收尾。整体看后续依旧处于下跌中。今日早盘价格再创短线低点位置，但是目前有小幅反弹，所以暂时短线上先关注早盘高点位置得失，此位置得失决定价格能否再度上方测试4590-4600区域再度承压。所以今日关注欧盘表现，如若持续承压美盘跟随，同时如若欧盘上破早盘高点则直接在4590-4600区间看承压即可。整体依旧属于空，短线需要关注节奏问题。

黄金关注早盘高点得失，不破弱势承压，上破则回踩4590-4600区间空

【今日重点关注的财经数据与事件】2025年5月18日周一

① 待定 G7财长和央行行长会议举行

② 09:30 中国70城住宅销售价格月度报告

③ 10:00 中国4月社会消费品零售总额同比

④ 10:00 中国4月规模以上工业增加值同比

⑤ 22:00 美国5月NAHB房产市场指数

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

英国政坛动荡卷土重来！投资者忧虑左转激进财政回归，正加速撤离英镑资产

Sat, 16 May 2026 17:27:00 +0800

英国政坛权力更迭风险施压金融市场。市场对工党内部挑战现任首相斯塔默的预期升温，英镑跌至近一个月低点，10年期英债收益率升破5%，投资者重新定价英国资产，核心担忧指向财政纪律松动。

周五，大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆获梅克菲尔德选区补选资格，扫除了角逐首相职位的程序性障碍。此前斯塔默阵营曾在1月阻止其参选。此次补选路径打通，正值工党地方选举惨败、斯塔默面临辞职压力之际，市场随即作出反应。数据显示，英镑兑美元下跌0.3%至1.3363，延续近一周跌势；10年期英债收益率上行逾1个基点至5.137%，在G7中处于高位。

投资者普遍担心，伯纳姆上台后可能推动政策“左转”——即扩大政府支出、放松财政纪律、增加公共借贷——从而打破现政府的财政克制框架。GAM全球股票主管Paul Markham将此描述为“有毒组合”：国债收益率上行叠加英镑走弱，是财政可信度遭质疑时的典型价格特征，常见于新兴市场而非发达经济体。

伯纳姆效应：市场重新定价英国财政可信度

伯纳姆的一系列表态成为触发市场担忧的直接导火索。他去年曾公开指责英国政府“被债券市场所挟持”；上周，他又提出应将国防开支置于财政规则之外单独核算，进一步加剧了市场对其执政后可能大幅增加国债发行的预期。尽管他今年2月曾部分收回对债券市场的强硬言论，表示“不应忽视”债券市场，但德意志银行分析师认为，此举尚不足以平息市场疑虑。

预测市场Polymarket显示，伯纳姆已成为下一任英国首相的最大热门人选，概率达42%，远高于斯塔默保住职位的27%。民调数据亦显示，61%的工党党员支持伯纳姆，仅28%支持斯塔默。

BBH全球市场策略及外汇主管Elias Haddad表示，伯纳姆领导下的工党政府很可能带来更多支出与借贷，而当前英国名义GDP增速已低于10年期国债收益率，这使得遏制债务增长愈发困难。他判断，“英国财政可信度恶化，英镑和英国国债的偏向仍在下行。”

RBC BlueBay宏观组合经理Neil Mehta则表示，下一任工党领袖将来自党内左翼，“英国金融资产和英镑将在较长一段时间内承受较高的政治风险溢价。”

股市承压，国内资产首当其冲

股票市场同样难以独善其身，尤以依赖国内政策和经济的板块为甚。高盛策略师Sharon Bell团队指出，在政策不确定性冲击下，英国国内银行、本土股票及小盘股风险最大，房地产则对收益率上行尤为敏感。

高盛旗下One-Delta交易台主管Rich Privorotsky指出，市场将自然而然地开始考量，未来领导层更迭是否意味着财政优先级、支出计划和税收政策的重新排列。英国国债市场将持续担当检验财政可信度的重要"晴雨表"。

不过，市场目前已消化了相当程度的利空。富时250指数远期市盈率约为12倍，低于历史绝对均值和相对均值水平，富时350较全球同类股份折价35%。高盛策略师认为，房地产板块的股息收益率较市场整体高出约200个基点，与1990年代初及全球金融危机时期的深度衰退水平相当，若国债收益率最终从高位回落，该板块将是明显的受益方。

富时100受大宗商品和防御性资产占比较高的结构支撑，今年以来表现优于富时250，但高盛认为，随着伊朗冲突趋于平息，这一优势或将收窄，自4月初停火以来，该指数已基本横盘整理。

政治不确定性与宏观压力形成共振

英国资产所面临的，并非只有政治风险这一个变量。摩根大通策略师Davide Silvestrini团队指出，霍尔木兹海峡局势引发的能源价格冲击，与英国国内政治不确定性相互叠加，构成英国资产的“双重压力”。

最新PMI调查数据显示，4月英国私营部门遭遇能源成本骤升与需求疲弱的双重打击，使英格兰银行的政策立场更加两难：能源冲击或推升通胀，而需求走弱则构成经济下行风险。债券市场目前预计英行未来12个月内将加息两至三次，进一步压缩收益率的下行空间。

前英国外交官、上议院议员Peter Ricketts指出，国内政治的“宫廷戏剧”将损害英国的国际声誉与影响力。他认为，若斯塔默需为政治生存而战，其在欧洲协调乌克兰及伊朗危机应对的效力将大打折扣，欧盟也不愿与一个首相人选悬而未决的英国谈判更紧密的关系。

AJ Bell投资总监Russ Mould补充称，英国即将迎来10年内第七位首相，“这不是任何一个国家引以为傲的纪录”，也是英国10年期国债收益率在G7中居高的原因之一。

Cadeler为沃旭能源霍恩西3号海上风电场安装首根单桩基础

Fri, 15 May 2026 08:09:00 +0800

　　Cadeler已在沃旭能源位于英国的霍恩西3号海上风电场完成首根全调试单桩基础的安装，标志着这一全球最大海上风电开发项目之一的建设取得重要里程碑。

　　此次安装是Cadeler在该项目中197根单桩基础运输与安装整体工作范围中的第一根。Cadeler承担该项目的全套运输与安装任务。

　　霍恩西3号项目全面建成后，总装机容量将达2.9吉瓦，成为全球最大的单体海上风电场，能够为超过330万英国家庭提供可再生能源电力。

　　该项目的特殊意义在于，这是Cadeler首次承担海上单桩基础的全套运输与安装任务。

　　本次安装中，单桩基础由Cadeler专门建造的A级船舶“Wind Ally”号完成，而“Wind Orca”号则负责了附属钢结构的安装工作。全套调试工作由丹麦ESVAGT公司运营的服务作业船“ESVAGT FROUDE”号执行。Boston Energy公司承担了基础安装后的调试与收尾工作。

　　作为霍恩西3号整体安装范围的一部分，Cadeler将部署三艘自有专业海上风电安装船，其中包括其首艘新建A级船“Wind Ally”号，该船专为超大尺寸单桩基础的运输与安装而设计。

　　Cadeler项目总监布拉德利·斯科特表示：“这一里程碑不仅仅意味着第一根基础入海，更代表着我们在向全方位基础运输与安装业务拓展过程中迈出的重要一步。交付如此规模的项目，需要在每个作业阶段都做到紧密协作、精细规划与强有力执行。”

　　值得回顾的是，总部位于阿布扎比的国家主权投资者穆巴达拉投资公司于今年5月初联合阿波罗基金牵头的财团，投资入股沃旭能源的霍恩西3号海上风电项目，投资金额为3.25亿美元。

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周三（05月13日）外汇市场行情回顾及重要财经事件一览

Wed, 13 May 2026 20:18:55 +0800

外汇市场行情回顾

美元指数5月12日（周二）收盘上涨352点，涨幅0.36%，报98.289点；

美元兑人民币汇率5月12日（周二）收盘下跌8点，跌幅0.01%，报6.7955点；

澳元兑美元汇率5月12日（周二）收盘下跌9点，跌幅0.13%，报0.7239点；

欧元兑美元汇率5月12日（周二）收盘下跌44点，跌幅0.38%，报1.1736点；

英镑兑美元汇率5月12日（周二）收盘下跌69点，跌幅0.51%，报1.3539点；

新西兰元兑美元汇率5月12日（周二）下跌11点，跌幅0.18%，报0.5952点；

美元兑加元汇率5月12日（周二）下跌20点，跌幅0.15%，报1.3693点；

美元兑瑞士法郎汇率5月12日（周二）上涨27点，涨幅0.34%，报0.7802点；

美元兑港币汇率5月12日（周二）下跌2点，跌幅0.00%，报7.8286点；

美元兑日元汇率5月12日（周二）下跌3800点，跌幅0.24%，报157.6100点。

2026年05月13日重点关注的财经数据与事件

待定欧佩克公布月度原油报告

16:00 IEA公布月度原油市场报告

17:00欧元区第一季度GDP年率修正值

17:00欧元区第一季度季调后就业人数季率初值

17:00欧元区3月工业产出月率

19:30阿里巴巴财报电话会

20:00腾讯财报电话会

20:30美国4月PPI年率

20:30美国4月PPI月率

23:30美联储柯林斯发表讲话

次日01:15美联储卡什卡利参加会议

次日01:30加拿大央行公布会议纪要

定价逻辑生变！韩国直面AI繁荣的“副作用”：“全民红利”吓崩股市，K型经济正式纳入估值因素

Wed, 13 May 2026 01:58:38 +0800

韩国股市暴跌与“国民红利”政策信号

5月12日，韩国股市遭遇剧烈波动，KOSPI指数开盘半小时内从历史新高7999.67点暴跌，最深跌幅达5.1%，市值一度蒸发超过3000亿美元。此次市场动荡的导火索是韩国总统府政策室长金容范在社交媒体上提出的“国民红利”制度构想，意在将AI基础设施时代产生的超额利润回馈给全体公民。

金容范的提议引发了市场对“暴利税”的恐慌，尽管他后来澄清并非指暴利税，市场情绪有所反弹，KOSPI最终报收7643.15点，跌幅收窄至2.3%。这一事件凸显了政策预期在AI产业链定价中的重要性。

“全民红利”的三层逻辑

金容范提出的“国民红利”基于以下三层逻辑：

第一层，质疑繁荣的归属主体。金容范认为AI基础设施时代的成果是全国产业基础的积累，而非个别企业独自创造，提出利润归属问题。

第二层，判定财富的集中机制。他指出AI时代的超额利润本质上是集中化的，可能通过市场机制流向已掌握生产性资产的群体。

第三层，提出制度性分享方案。金容范建议以“国民红利”之名，将AI时代的超额税收用于多个社会领域，如青年创业资金、农渔村基本收入等。

“K型经济”的三个横截面

金容范的提议背后是韩国“K型经济”的现实问题。以下是三个关键横截面：

横截面一：税收的算术题三星电子2026年营业利润预计 330万亿韩元 SK海力士2026年营业利润预计 239万亿韩元两家合计 569万亿韩元 2026年企业所得税预计 14.1万亿韩元 2027年企业所得税预计增长 44%至20.3万亿韩元

横截面二：SK海力士的天价奖金与“海医齿韩”现象，显示了K型分化的另一极。

横截面三：三星工会的最后12小时，揭示了利润蛋糕的分配问题。

货币政策与“K型经济”问题

在AI繁荣的背景下，韩国央行面临加息压力，以捍卫韩元汇率和遏制通胀。高盛预计韩国将在第三季度与第四季度各加息25个基点。

韩国央行行长李昌镛明确表示，利率工具不是解决K型复苏问题的适当工具，而应通过财政政策和其他制度性改革来应对。

引发抛售

金容范的帖子引发了市场对“民间税收”的恐慌式解读，导致外国投资者净抛售了价值5.6万亿韩元的KOSPI股票。

市场对金容范的“国民红利”设想反应剧烈，因为它涉及到AI时代财富再分配，可能影响韩国股市的稳定性。

总结

韩国央行在AI热潮下面临K型周期的挑战，金容范的“国民红利”设想提供了财政侧的修复路径，旨在设计一条现金流通道，连接AI繁荣创造的“超额税收”与因K型分化而被抛下的公众。

“大空头”喊崩盘之际，知名投资人给出“AI牛市时间表”：泡沫还能再膨胀一年

Tue, 12 May 2026 17:12:00 +0800

AI驱动的纳斯达克指数上涨行情将持续，市场对科技股估值分歧加剧

纳斯达克指数在人工智能(AI)浪潮的推动下不断攀升，市场对科技股估值是否过高的担忧也在增加。Niles Investment Management的创始人Dan Niles认为，AI驱动的上涨行情至少还会持续一年才会触及真正的顶峰。

与此同时，市场情绪分化，知名投资人迈克尔·伯里警告纳斯达克100指数可能正走向剧烈逆转，指出其实际市盈率高达43倍，远超合理隐含水平。

基本面支撑AI增长

Niles强调，与互联网泡沫时代不同，当前AI驱动的市场增长背后有基本面的有力支撑。中金公司研究显示，信息技术和通讯服务对标普500涨幅、盈利增长和实际GDP增长的贡献显著。一季度标普500盈利增速达28%，半导体及设备行业增速最高，达99%。

行业一季度盈利增速标普500 28% 半导体及设备行业 99%

全球科技巨头的资本开支也在不断加码。据TrendForce报告，全球九大云厂商2026年合计资本支出预估已上调至约8300亿美元，年增长率从61%提升至79%。

AI基础设施板块估值回调

AI基础设施板块的估值在年初经历深度回调后，已回落至近七年来最具吸引力的水平。晨星研究指出，AI主题板块的估值折价幅度已创下2019年以来最大。

Niles预测，至少到明年年初，市场将看到强劲的增长。中金公司将当前阶段定位于“更像1996至1998年的互联网建设期”，而非1999至2000年的泡沫巅峰。

保罗·都铎·琼斯给出的AI牛市时间表显示，本轮人工智能驱动的美股牛市尚有大约一到两年的上行空间。高盛则建议投资者关注五大“泡沫破裂”信号，目前这些条件尚未齐备，但风险已在积聚。

Niles认为，在AI产业变革的早期阶段，市场的过度乐观与产业的真实进步正以前所未有的方式交织在一起，为市场提供支撑。真正的考验将在同比增长率开始放缓、智能体AI的渗透率越过早期爆发阶段之后到来。

卖掉布加迪后，保时捷又将关停三家子公司

Mon, 11 May 2026 19:53:18 +0800

　　豪华汽车品牌保时捷继续“瘦身”。

　　当地时间5月9日，保时捷宣布公司正在围绕战略重组进一步落实多项举措，包括将终止运营旗下Cellforce Group GmbH、Porsche eBike Performance GmbH以及Cetitec GmbH三家子公司，预计岗位裁减共计影响超过500名员工。

　　保时捷执行董事会主席骆明楷（Dr． Michael Leiters）表示：“我们必须重新聚焦核心业务，这是战略重组取得成功所不可或缺的基石。为此，我们不得不做出艰难取舍，包括精简旗下子公司。”

　　据保时捷介绍，在公司的战略重组以及技术开放的动力系统战略框架下，Cellforce GmbH已不再具备可持续的长期发展前景。因此，管理层将与职工委员会启动关停公司的协商。

　　Porsche eBike Performance GmbH成立的初衷是研发高性能电动自行车驱动系统并向全球市场发售。由于电动自行车驱动系统的市场环境已发生根本性变化，这家合资企业的业务活动即将终止。

　　Cetitec GmbH曾为保时捷及整个大众汽车集团研发数据通信专用软件。同样，其市场环境如今发生了重大变化，研发范围也随之转移。Cetitec GmbH管理层将就此与职工委员会启动关停公司的协商。

　　在宣布关停旗下公司半个月前，保时捷宣布卖掉旗下品牌布加迪。4月26日，保时捷宣布将旗下Bugatti（布加迪）-Rimac合资公司的45%股份、以及所持有Rimac集团的20.6%股份，悉数出售给国际财团HOF Capital。Bugatti Rimac整体估值约10亿欧元，该笔交易预计2026年底前完成交割。保时捷此次预计可回笼约5亿欧元现金。

　　布加迪由意大利裔法国设计师埃托雷·布加迪于1909年创立，属于高端品牌。1998年，大众集团收购了陷入经营困境的布加迪，并将其打造为展示集团极限工程技术的平台。2005年推出的布加迪威龙，凭借复杂的8.0升 W16四涡轮增压发动机，奠定了其顶级超跑的地位。此次保时捷出售布加迪，意味着自大众汽车集团对布加迪长达28年的控制就此终结。

　　据悉，此次接盘的HOF Capital是一家总部位于纽约的风险投资机构，曾投资OpenAI、Anthropic、SpaceX、Neuralink等一批全球顶尖科技公司。有分析认为，这意味着，布加迪未来的价值逻辑，可能不再只是传统超跑，而是科技、资本与超级消费符号的重新结合。

　　不论是关停三家子公司，还是出售布加迪，都和保时捷目前的经营困境密切相关。保时捷3月11日发布的2025年财报显示，全年营业收入362.7亿欧元，较2024年同比下滑9.5%；销售利润从56.4亿欧元大幅降至4.13亿欧元，下滑幅度高达92.7%。销售回报率仅为1.1%，而上年同期为14.1%。

　　保时捷表示，2025年业绩大幅下滑，主要原因是约39亿欧元的特殊支出，包括约24亿欧元的产品战略调整及公司规模优化支出、约7亿欧元的电池相关业务产生的额外费用以及约7亿欧元的美国关税影响。

　　在汽车交付方面，保时捷2025年共交付279449辆汽车，相较于2024年的310718辆，同比下降10%。其中，保时捷在中国市场交付量为41938辆，同比大幅下降26%。

　　中国曾是保时捷全球最大的单一市场，2021年的年销量一度逼近十万辆大关，约占其全球总销量的三分之一。随着国内汽车市场的结构性变化以及消费者对传统豪华品牌认知的回归理性，卡宴等昔日热销车型的市场号召力逐步减弱，导致保时捷在华销量连续四年出现下滑。业界预计，2026年其交付量将进一步下探至3万辆。

　　保时捷在中国的线下销售网络也急剧收缩。2024年，其在中国的门店大约150家，到2025年有46家经销商选择退网，并计划在2026年底前将门店总数精简至80家左右，两年内门店规模几乎“腰斩”。

　　保时捷预计，2026年市场环境仍具挑战，营业收入将维持在350亿至360亿欧元，销售回报率预计5.5%至7.5%，调整措施会对盈利产生重大一次性影响，但公司愿接受短期阵痛换取长期稳健发展。

　　保时捷母公司大众汽车3月10日公布的2025财年业绩显示，公司全年实现销售收入约3219亿欧元，与上年基本持平，但营业利润暴跌至约 88.7亿欧元，同比减少超过五成。

　　对于利润下滑的原因，大众汽车集团明确表示，主要来自四大因素影响，一是美国新增进口关税冲击，仅这一项就使公司损失约30亿欧元；二是保时捷产品战略调整产生的相关费用；三是汇率波动带来的汇兑损失；四是全球汽车市场价格竞争加剧及产品组合调整导致的盈利空间压缩。

　　作为大众汽车全球规模最大的单一市场，中国市场对其而言依然稳固。财报数据显示，2025年，大众汽车集团在中国市场共交付约269万辆汽车，虽然销量同比出现小幅下降，但依然稳居在华外资车企销量首位。

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