一
、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o 多位美联储官员对“何时重启降息
”分歧明显，但一致认为通胀是最大拦路虎：古尔斯比称若通胀（尤其服务业）继续向2%回落且关税涨价属一次性 ，今年仍可能有多次降息空间；戴利强调需维持适度偏紧并警惕AI投资推升需求与通胀；理事巴尔则更偏鹰
，认为通胀风险仍高，降息可能还要等更久
。

2 、全球市场动态

o 新西兰联储会议纪要显示 ，委员会一致维持OCR在2.25%不变
，认为经济仍在复苏早期
、需求与就业尚未完全修复且仍有闲置产能，因此政策需在一段时间内保持宽松；同时预计通胀将回到1%–3%目标区间并向中点靠拢 ，但仍警惕通胀偏高与宽松过久的风险
，若复苏按预期推进，货币刺激可能更早逐步退出。

o IMF在最新对日第四条款磋商中警告 ，日本应避免下调或暂停征收消费税（如食品税）
，因这类非针对性减税会侵蚀财政空间、加剧财政风险；在更高收益率再融资背景下，IMF预计日本公共债务利息支出到2031年将较2025年翻倍 ，高债务叠加财政恶化使经济更易受冲击 。

o 2月18日上午，日本高市早苗内阁在内阁会议上集体辞职；当天国会众议院与参议院将分别举行首相指名选举
，依宪法在众议院选举后召集特别国会当日由现内阁总辞 、随后选出新任首相并据此重新组阁
。

3
、地缘与风险事件

o 美伊间接核谈双方均称“取得进展”，伊朗表示已就指导原则形成共识并将在两周内提交更详细提案、随后交换草案文本并继续磋商；但美方强调关键分歧与“红线 ”仍未解决 ，副总统万斯称谈判尚无突破且军事选项仍在桌面上
，在美国加大中东军事部署 、伊朗同步展示武力的背景下，局势仍偏紧张并令市场对霍尔木兹航道与油价风险保持敏感。

o 俄乌冲突在无人机/导弹攻防上明显升级 ，双方各自通报大规模拦截与发射
，并将打击重点指向能源与港口设施，乌方称新年以来已袭击俄境内9家炼油厂；与此同时日内瓦俄美乌会谈继续推进但分歧尖锐——特朗普施压乌方尽快达成协议 ，俄方强调兼顾各方利益
，泽连斯基称袭击越多越难谈；北约爱沙尼亚训练
、制裁执法与油轮扣押引发俄对欧洲航运报复警告 。

二、行情回顾与分析

1 、EURUSD

重点数据关注：法国1月CPI月率终值
。

当日内持续上升。转折点在1.1825 。

交易策略: 在 1.1825 之上，看涨 ，目标价位为 1.1865 
，然后为 1.1880
。

备选策略: 在 1.1825 下，看空 ，目标价位定在 1.1805 ，然后为 1.1785。

技术点评: RSI技术指标缺乏下降动能 。

2
、GBPUSD

重点数据关注：英国1月CPI月率、英国1月零售物价指数月率
。

当日内反弹向上
，转折点在1.3525。

交易策略: 在 1.3525 之上，看涨 ，目标价位为 1.3590 
，然后为 1.3615 。

备选策略: 在 1.3525 下，看空 ，目标价位定在 1.3500 
，然后为 1.3480。

技术点评: 在1.3525之上，为多头信号 ，向上的目标位为1.3590
。

3 、AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.706以下做多
，带好止损 。

4、USDJPY

今日无重点数据关注
。

当日策略：以逢低做多为主，带好止损。

三
、总结和展望

近期宏观层面呈现“政策分歧+通胀黏性+政治与地缘再定价
”的组合：美联储内部对何时重启降息看法不一 ，但共识是通胀（尤其服务业通胀与关税传导的不确定性）仍是最大掣肘
，政策倾向在看到更明确的通胀回落证据前保持审慎；新西兰联储则维持OCR不变并延续偏宽松取向，强调复苏尚早、仍有闲置产能 ，但同时讨论宽松维持过久的风险与可能更早退出刺激的条件 。日本方面，IMF警告避免下调消费税以免财政风险上行
，而高市早苗内阁集体辞职并启动首相指名选举，短期或加大政策连续性与市场预期的不确定性；地缘上 ，美伊核谈释放“取得进展”的信号但红线仍未解决 、军事选项仍被提及
，俄乌在冲突烈度上仍高但谈判进程推进，整体对风险资产的边际扰动呈现“降温与反复并存 ”
。

市场方面 ，风险情绪修复带动美股转涨
、美元指数日内冲高回落但仍偏强
，叠加美债收益率回升，使贵金属在“避险溢价回吐+机会成本上升
”的共振下继续调整 ，金价从高位回落并在关键整数位附近寻找支撑
，白银波动更为放大；原油则在美伊谈判进展引发的风险溢价回吐中走弱，重新回到近期震荡区间下沿附近。往后看 ，短线定价主线仍将围绕美联储会议纪要与通胀数据对“年中降息”预期的校准
，以及地缘谈判的连续性与突发扰动；若纪要/数据偏鹰、美元与利率维持强势，金价与油价更可能维持偏弱震荡并测试下沿支撑 ，反之若政策预期转鸽或地缘再度升温，避险与通胀对冲需求可能阶段性回流
，带来快速反抽与波动加剧 。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com 、jin10.com
、investing.com、bloomberg.com 、reuters.com